Islantilainen ärsyttää tahallaan
Matias Möttölä – Mikä on juoni islantilaisen FL Groupin kovan julkisuuspelin takana?
Islantilainen sijoitusyhtiö on käynyt äänekkääseen hyökkäykseen Suomen valtiota ja Finnairin hallitusta vastaan. FL Group syytti maanantain Kauppalehdessä ja tiistain Financial Timesissä valtiota moraalittomaksi ja ulkomaalaisvastaiseksi.
FL Groupin pääomistajan Hannes Smárasonin mielestä hallitus haluaa pitää Finnairin hallituksen herrakerhona, jossa voidaan rupatella suomeksi kahvittelun lomassa.
Smárason on tulistunut siitä, että Finnair lähetti yhtiökokouskutsun, jossa hallitukseen ei ehdotettu FL Groupin edustajaa. Liikenneministeri Susanna Huovinen vastasi, että Finnairin hallituksen puheenjohtaja Christoffer Taxell on yrittänyt tavoittaa Smárasonia useita kertoja ennen yhtiökokouskutsua, mutta tuloksetta.
Kuka soitti ja oliko puhelin varattu, selvinnee ajan myötä.
Olennaisempaa on se, että kiistalla on taustakertomus, josta FL Group ei haluaa pitää meteliä.
FL Group on nimittäin pattitilanteessa. Sillä on hallussaan liian iso potti Finnairin osakkeita.
FL Group tuli Finnairin omistajaksi vuonna 2005 aikana, jolloin Finnairin osakekurssi nousi viidestä eurosta noin 12:een. Yhtiön haltuun päätyi reilut kymmenen prosenttia Finnairista.
Toinen islantilaissijoittaja, Straumur-Burdarás, keräsi samaan aikaan Finnairin osakkeita ja sai haltuunsa saman kokoisen osuuden.
Viime vuoden joulukuussa Straumur-Burdarás ja FL Group purkivat ristiinomistuksiaan. FL myi osakkeitaan Straumurissa ja sai vastineeksi muun ohessa pankin Finnair-osakkeet.
Yhtäkkiä FL Groupilla olikin 22,4 prosenttia suomalaisyhtiöstä. Kun valtiolla on lähes 56 prosenttia, markkinoilla on vain noin 22 prosenttia osakkeista.
Likviditeetti on olematon. Smárasonin on mahdotonta myydä osakkeitaan markkinoilla ilman, että hinta putoaisi.
Tilanne oli Smárasonille selvä jo tammikuun alussa, kun MOT kävi Islannissa haastattelemassa häntä ohjelmaan Viikinkien riskiretket. Sekä Smárason että yhtiön pr-johtaja kysyivät meiltä, puhuuko kukaan Suomessa Finnairin yksityistämisen puolesta.
Vastasin, että kukaan ei ole ottanut sitä esille ainakaan ennen eduskuntavaaleja, eikä näytä siltä, että millään puolueella olisi sellaiseen suurta halua vaalien jälkeenkään.
Jos valtio pitää osake-enemmistönsä, osakkeen likviditeetti pysyy huonona ja FL Groupin on löydettävä omistukselleen ulkopuolinen ostaja.
Tai sitten sen on ärsytettävä suomalaiset ostamaan osakkeet pois.
Tämä on loogisin selitys Smárasonin käytökselle, ja yhtiökokouskutsuun liittyvä epäselvä tilanne on tarjonnut häiriköintiin hyvän tilaisuuden.
Valtiolle tilanne on ikävä ja imagohaitat väistämättömiä. Mutta jos pää pysyy kylmänä, Smárason joutuu jatkamaan Finnairissa kiltisti yhtenä omistajana muiden joukossa.
PS. Finnairin hallitussekamelska tarjoaa hyvän tilaisuuden kysyä, miksi Finnair on pörssissä.
Finnair listautui 1980-luvun lopussa ja sai tuolloin merkittävän pääomasuihkeen markkinoilta. Nyt osakeanteja ei enää ole luvassa, ja yhtiö on haavoittuvainen.
FL Group on saanut yhtiössä vahvan aseman vain muutaman sadan miljoonan sijoituksella. Osake ei liiku eikä osakkeiden arvolla ole merkitystä valtiolle, kun tämä ei aio myydä omiaan. Piensijoittajat voivat vain ihmetellä, mitä merkitystä heidän äänillään on yhtiökokouksessa.